Die Schaltung arbeitet als Spannungsstabilisierung mit Z-Diode und Transistor. Die Z-Diode hält die Basisspannung des Transistors auf etwa $5,6 V$.

Am Ausgang A liegt die Emitterspannung des Transistors. Diese ist etwa um die Basis-Emitter-Spannung kleiner als die Basisspannung:

$ U_\mathrm{A} \approx U_\mathrm{Z} - U_\mathrm{BE} \approx 5,6 V - 0,6 V \approx 5,0 V $

Die Ausgangsspannung zwischen A und B beträgt also ungefähr $5 V$.